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鹏华基金袁航:以低估价格买入、耐心持有方式力争中长期收益

作者: admin 来源: 未知 时间: 2022-01-29 阅读:

  近期,具有自身运行节奏的A股市场出现了波动。对于当前市场,有机构分析人士表示,“稳增长”仍是未来的阶段主线,成长风格大幅杀跌空间可能相对有限,“情绪底”即将到来,伴随相关政策持续出台、前瞻指标可能改善和经济增长逐步企稳,预计市场资金将恢复流入,“市场底”渐行渐近。在这样的市场环境中,拟由鹏华均衡价值派战将袁航执掌的鹏华价值远航6个月持有基金(013334)正在发行中。该基金将在严格控制风险的前提下,通过对不同资产类别的动态配置和个股精选,力求超额收益与长期资本增值,并有望延续其既往投资实力。

  回顾前期基金投资管理,袁航在2021年四季度报告中指出,当季组合构建的核心目标并未发生改变,即追求风险调整后的长期收益最大化。围绕这一核心目标,袁航管理组合开展了几方面的工作:包括优选高品质企业、小诸葛六合网!寻找高质量增长、构建安全边际、回避重大不确定性和泡沫化估值,组合通过中长期持有具备潜在上行空间的股票,实现基金资产的保值增值。在投资管理中,袁航对组合结构进行了小幅的优化调整,增持了家电、食品饮料;四季度末,组合持仓主要集中在消费品、制造业领域,总体风格和前期相比没有发生显著变化。

  复盘袁航执掌基金的历史业绩表现,不难发现其基于对价值投资的深度理解与长期坚守,以及对市场的有效把握,在不同回报周期业绩均稳健优异。据银河证券数据显示,截至2022年1月21日,其管理时间较长的鹏华先进制造(000778)与鹏华策略优选(160627)近三年净值增长率分别为166.59%和158.18%,均大幅战胜同期沪深300指数涨幅50.08%,在同类基金中名列前茅,并双双获评银河证券三年期五星级基金。值得一提的是,两只基金自2014年成立以来,历史年化净值增长率均超15%,为持有人创造了稳健可持续的历史回报。

  据了解,袁航具有13年证券从业经验,7年基金管理经验,现任鹏华基金权益投资一部副总经理。在基金组合管理中,袁航研究深入,持股稳健,持仓周期偏长,换手率远低于行业平均水平。从投资风格来看,袁航偏重于均衡型价值成长风格,持仓股票多为中大盘优质成长型蓝筹企业,立足于在中长期取得显著的绝对收益,投资风格不漂移。从既往披露数据来看,袁航管理的组合历史持股中超过80%为中大市值股票,超过60%为价值成长型个股,重仓股分布在多个行业,具备在不同领域获取阿尔法的能力。其最重的持仓行业占比不超过30%,投资中并不局限在单一领域下注,尽管舍弃了阶段性业绩的爆发性,却实现了组合的均衡和中长期业绩的稳定性。

  从投资管理的全过程来看,袁航偏重于从价值投资的角度去把握公司个股的价值,擅长通过四个步骤遴选公司、捕捉牛股。首先,基于商业模式等多重基本面因素详尽了解公司;其次,通过深入分析护城河的深度、宽度及体现形式来全面评估企业的竞争优势;再次,结合公司基本面评估内在价值,衡量安全边际;最后,通过中长期持有享受企业内在价值的提升和复利增值,同时减少短期频繁交易和择时失误产生的成本。在多年投研实践中,袁航的投研能力圈不断拓展,展现出丰富多元的特质,对所涉行业均有深入研究。目前,袁航投资能力圈覆盖先进制造、大消费以及大金融三大核心领域。

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